股票简称：万安科技股票代码：002590浙江万安科技股份有限公司ZHEJIANGVIESCIENCE&TECHNOLOGYCO.,LTD（住所：浙江省诸暨市店口镇工业区）关于浙江万安科技股份有限公司申请向特定对象发行股票的第二轮审核问询函的回复报告（修订稿）保荐人（主承销商）（住所：深圳市红岭中路1012号国信证券大厦十六层至二十六层）浙江万安科技股份有限公司审核问询函的回复报告1-1关于浙江万安科技股份有限公司申请向特定对象发行股票的第二轮审核问询函的回复报告深圳证券交易所：贵所《关于浙江万安科技股份有限公司申请向特定对象发行股票的第二轮审核问询函》（审核函〔2023〕120161号，以下简称“审核问询函”）已收悉。

　　2.根据贵所的要求，浙江万安科技股份有限公司（以下简称“万安科技”、“发行人”、“公司”或“本公司”）会同国信证券股份有限公司（以下简称“国信证券”或“保荐机构”或“保荐人”）、上海市锦天城律师事务所（以下简称“发行人律师”）、立信会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“申报会计师”）等中介机构对审核问询函所提问题逐项核查，并完成了《关于浙江万安科技股份有限公司申请向特定对象发行股票的第二轮审核问询函的回复报告》（以下简称“本回复报告”），具体回复如下，请予审核。

　　3.除另有说明外，本回复报告中的简称和名词释义与《浙江万安科技股份有限公司向特定对象发行股票募集说明书（修订稿）》（以下简称“募集说明书”）中的含义一致。

　　4.问询函所列问题黑体（加粗）问询函所列问题的回复宋体（不加粗）对募集说明书的修改、补充楷体（加粗）本回复报告中部分合计数与各明细直接相加之和在尾数上如有差异，均为四舍五入所致。

　　8.请发行人补充说明：（1）结合本次募投项目与公司现有产品技术路径的区别与联系，进一步说明在目前产能利用率较低的情况下，新增产能的必要性，是否可以通过生产线技术改造等方式解决新增产能问题；（2）铝合金固定卡钳、铝合金副车架的现有产能及产能利用率，并结合市场竞争格局、主要竞争对手新增产能情况、发行人的技术优势、在手订单、未来产能消化措施等，进一步说明本次募投项目新增产能的合理性及未来是否存在产能消化风险。

　　11.【回复】（一）结合本次募投项目与公司现有产品技术路径的区别与联系，进一步说明在目前产能利用率较低的情况下，新增产能的必要性，是否可以通过生产线技术改造等方式解决新增产能问题1、新增年产50万套铝合金固定卡钳项目除铝合金固定卡钳外，公司目前生产的其他液压制动钳产品主要为浮钳盘式制动器。

　　12.两者同属于液压制动系统产品，主要应用于乘用车和新能源车，目前多数轿车应用浮钳盘式制动器，浮动式制动钳在与支架配合的轴销上自由滑动，制动时活塞伸出，内侧制动块先接触制动盘，然后制动钳向内浮动，带动外侧制动块接触制动盘，产生制动力矩；固定卡钳则是由制动钳内的活塞伸出将制动块夹紧制动盘，产生摩擦力和制动力矩。

　　13.铝合金固定卡钳由于质量更轻、制动性能更好，因此在高端轿跑等细分市场上运用较广；同时，由于新能源车加速快、动力性能强劲的特性，因此铝合金固定卡钳在新能源车领域也被逐渐推广应用。

　　14.两者在原材料、产品形态、生产技术路径、设备选用等方面存在较大差异：浙江万安科技股份有限公司审核问询函的回复报告1-4（1）原材料浮钳盘式制动器的主要原材料是铸铁件，铝合金固定卡钳的主要原材料是铝合金锭。

　　15.采用铝锭为原材料生产的固定卡钳，可以有效减轻制动系统的重量，满足汽车零部件轻量化的要求，提升新能源汽车的续航里程。

　　16.（2）产品形态制动原理的不同使得浮钳盘式制动器与铝合金固定卡钳在产品形态上具有差异(具体可见下图1、图2)。

　　传统浮钳盘式制动器制动时内活塞先向外移动再反作用制动钳向内滑动，促使制动块接触制动盘，产生制动力矩，实际上只有单侧的活塞结构，制动钳相对于支架可以沿着导向销在轴向方向上产生位移；而铝合金固定卡钳又称对置式卡钳，通过制动钳内的对置活塞伸出将制动块夹紧制动盘，产生制动力，制动性能更佳，也能提供更为精准的操控体验和制动脚感。

　　此外，铝材与铸铁件相比在轻量化、强度、耐腐蚀性和耐磨性方面具有优势，对置活塞同时对向位移，省去了钳体滑移动作，制动反应更加灵敏，有助于提高车辆在制动下的整体安全性；也能更好满足制动器产品在新能源汽车上的轻量化要求。

　　图1：铝合金固定卡钳图2：浮钳盘式制动器（3）生产技术路径公司浮钳盘式制动器的生产工序主要包括：球铁→铁水熔炼→毛坯砂型造型→浇注毛坯→毛坯保温→毛坯清砂→浇冒口分离→修磨毛刺→表面抛丸→去应力→机加工→电镀锌→装配。

　　公司铝合金固定卡钳的生产工序主要包括：铝合金→集中熔融→重力铸造→浙江万安科技股份有限公司审核问询函的回复报告1-5切边去毛刺→X光探伤→热处理→机加工→清洗→表面处理→装配。

　　在生产工序中，传统浮钳盘式制动器是以铸铁件为原材料，而铝合金固定卡钳采用的是铝合金，铝合金固定卡钳的缸孔与机床主轴相垂直，这使得原有浮钳缸孔车削工艺设备无法适应铝合金定钳的加工工艺，故不同于传统浮钳，铝合金固定卡钳需要配置角度头刀柄来传递主轴动力并改变刀具的切削方向。

　　（4）设备选型公司浮钳盘式制动器的主要生产设备包括：毛坯造型机、浇注生产线、泥芯机、铁水熔炼电炉、化学成分X光谱分析仪、CNC加工中心、三坐标测量仪、三价铬环保镀锌生产线、装配生产线等，而铝合金固定卡钳的主要生产设备为铝合金熔炼炉、冷芯机、重力铸造机、铸造模具、震砂设备、X光探伤机、T6热处理生产线等。

　　由于原材料、生产工序等差异导致两者的设备选用存在较大区别，故公司无法通过生产线技术改造的方式将浮钳盘式制动器的生产设备用于铝合金固定卡钳的生产，而是需要购置新的生产设备并进行生产线的安装调试以解决新增产能问题，因此实施本次“新增年产50万套铝合金固定卡钳项目”具有必要性。

　　2、新能源汽车底盘铝合金轻量化建设项目除铝合金副车架外，公司目前生产的其他副车架产品主要为钢制副车架。

　　两者同属于底盘副车架系统，作用在于支撑、安装汽车发动机及其各部件，悬挂和转向系统通过副车架与车身相连接，是前后车桥的骨架和主要组成部分。

　　传统乘用车一般采用钢制副车架，但随着铝合金加工和连接工艺的成熟，钢制副车架可以用铝合金来替代。

　　同时，随着新能源汽车的推广，新能源汽车搭载三电系统和大量智能化设备，相对传统能源汽车增重较大。

　　基于目前的电动车供能和储能技术，续航里程偏短以及充电不便带来的里程焦虑仍是新能源汽车产业面临的重要问题。

　　两者在原材料、产品形态、生产技术路径、设浙江万安科技股份有限公司审核问询函的回复报告1-6备选用等领域存在较大差异：（1）原材料钢制副车架的主要原材料是钢板，铝合金副车架的主要原材料是铝锭和铝液。

　　（2）产品形态公司传统钢制副车架的主要原材料是钢板，通过将钢板进行冲压并焊接成型，单个钢制副车架的重量为15-25kg。

　　而公司募投项目生产的铝合金副车架以铝锭和铝液为原材料，生产产品以一体空心车架为主，不但将低压铸造副车架的最小壁厚从原先的4mm突破至3.5mm，并且能够实现了一体式低压铸造3.5mm壁厚副车架的量产，在技术难度上较公司目前主要的传统钢制副车架有较大提升。

　　（3）生产技术路径公司钢制副车架的生产工序主要包括：钢板→剪板→冲压→焊接→电泳→装配摆臂部件总成→装配转向器总成→装配稳定杆→装配轮边单元总成。

　　公司铝合金副车架的生产工序主要包括：铝液→制芯→铸造→后清理→X光探伤→固溶处理→时效处理→荧光探伤→机加工→压装衬套。

　　在生产工序中，传统钢制副车架的生产工艺是先将钢板冲压变形成为副车架组件，再通过二氧化碳气体保护焊等工艺焊接成形；而铝合金副车架采用的是铝合金一体成型技术，整体的生产工艺难度更高，与钢制副车架的生产工艺存在显著差异。

　　（4）设备选型公司钢制副车架的主要生产设备包括激光切割设备、送料机、冲床、双机弧焊工作站、自动焊接线、焊接后冲孔设备、全自动阴极电泳线、自动压装设备等，浙江万安科技股份有限公司审核问询函的回复报告1-7而铝合金副车架的主要生产设备为低压铸造生产线、低压铸造设备周边自动化及后清理线、震芯落砂设备、X光探伤设备、T6热处理设备、荧光探伤设备等。

　　由于原材料、生产工序等差异导致两者的设备选用存在较大，无法通过生产线技术改造的方式解决新增产能问题，需要购置新的生产设备并进行生产线的安装调试以解决新增产能问题，因此实施本次“新能源汽车底盘铝合金轻量化建设项目”具有必要性。

　　报告期内，公司液压制动系统产能和产量均有所增加，主要系新能源汽车市场快速发展，公司为进一步提升盈利能力和市场份额，增加了液压制动系统中电动真空泵、EPB电子驻车制动系统、真空助力器等产品的产能，期间产量、销量亦获得快速增长。

　　公司液压制动系统销量增长主要来源于合众汽车、广汽埃安、奇瑞汽车、上汽通用五菱、浙江万安科技股份有限公司审核问询函的回复报告1-8蔚来汽车等乘用车及新能源领域的客户。

　　但随着新产线的陆续建成，产品生产处于爬坡阶段，订单获取、消化新增产能仍需一段时间，加之部分项目延期等因素的影响，公司产能利用率相对较低但总体保持稳定，当前产能利用率相对较低具有合理性。

　　公司副车架的主要客户包括江淮汽车、理想汽车、蔚来汽车、小鹏汽车、比亚迪等乘用车及新能源领域的客户。

　　2020年-2022年，公司产能增长幅度95.95%，但产量增长幅度达313.89%，产量增长幅度大幅高于产能增长，促使公司产能利用率从23.26%增长至62.22%。

　　因此，公司报告期内副车架的产能利用率相对较低但总体呈现增长趋势，预计未来副车架产能可以得到有效消化。

　　公司报告期内液压制动系统、副车架产品的产能利用率较低主要系随着新能源汽车市场的快速增长，公司新增较多产能所致，产能利用率相对较低具有合理性。

　　报告期各期，公司相关产品产量、销量整体处于增长态势，预计未来随着新能源车市场的快速发展、公司客户的持续开拓及客户订单的增长，产能可以得到有效消化。

　　（2）新增产能的必要性尽管公司目前液压制动系统、副车架等产品产能利用率较低，募投项目产品铝合金固定卡钳、铝合金副车架亦分别属于液压制动系统和副车架类别，但是铝合金固定卡钳、铝合金副车架和公司同类产品在原材料、产品形态、生产技术路径、生产设备选用等方面具有较大差异，公司无法通过现有生产线技术改造的方式解决新增产能问题，需要新建生产线来满足相应产品的订单。

　　随着客户对募投项目产品需求的提升，报告期内各期公司铝合金固定卡钳、铝合金副车架的产能利用率不断上涨且2023年处于较高水平（参见本题之“（二）”之“1”之回复），而且预计未来产品销量情况对新增产能的覆盖比例较。