据悉，深交所上市审核委员会定于2024年1月25日召开2024年第4次上市审核委员会审议会议，届时将审议江苏耀坤液压股份有限公司（以下简称：耀坤液压）的首发事项。

　　招股书显示，本次IPO，耀坤液压拟募集资金90,008.85万元，分别用于徐州耀坤液压有限公司液压元件及零部件生产建设项目、研发中心建设项目、补充流动资金。自披露以来，耀坤液压的业绩波动和内控有效性颇受关注，其次公司在上市前连续两年超亿元分红后，又拟通过此次IPO拟补充7000万元流动资金的举动也备受争议。而《小V财讯》在研究过程中也发现公司几乎为零的新能源技术储备或许会让公司错失电动化增长红利，此外在供应商信息披露上还存在疑点。

　　耀坤液压主要从事液压元件及零部件的研发、生产和销售，产品为油箱、硬管和金属饰件等，主要应用于挖掘机等各类工程机械主机设备。公司主要客户为卡特彼勒、沃尔沃、小松、 徐工集团、柳工集团、神钢建机和临工集团等工程机械行业的大型主机厂商。

　　业绩方面，2020年-2022年，公司营业收入分别为7.00亿元、8.42亿元和7.07亿元，主要来自于主营产品油箱、硬管和金属饰件等产品的销售收入，各期主营业务收入金额分别为6.94亿元、8.34亿元和7.00亿元，占各期营业收入的比重分别为99.14%、98.96%和99.09%。报告期内，公司扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为1.33亿元、1.48亿元和1.41亿元。报告期内，归属于母公司所有者的净利润分别为1.00亿元、1.48亿元、1.42亿元。

　　从业绩波动不难看出耀坤液压的业绩与挖掘机等基建设备的宏观发展有较强相关性，而在我国当前“双碳”目标背景下，工程机械行业电动化变革也在迅速进行，电动挖掘机、电动装载机等电动化产品层出不穷，电动化趋势明显。一方面，宁德时代、比亚迪等国内主要的动力电池厂商都在工程机械电池方面进行技术布局。另一方面，沃尔沃、小松集团、卡特彼勒等工程机械龙头也在接连收购电池技术公司，积极布局电池业务。

　　因此有业内专业人士预测，电动化的新能源浪潮将席卷工程机械行业，未来三年电动工程机械渗透率将快速提升，电动化或将成为驱动工程机械行业长期发展的新动力。而在耀坤液压通篇招股书中新能源这一关键词仅出现两次而已，在研项目也没有新能源相关布局。反观同行业公司福事特招股书中新能源出现数十次，在研项目中就有两个新能源相关布局。毫无疑问的是耀坤液压在新能源布局不足或导致公司错失增长新动力。

　　此外，《小V财讯》发现耀坤液压在采购方面还受限于大客户，部分大客户要求公司向其指定的 供应商采购部分原材料。根据申报资料显示2020年-2023年上半年，公司指定供应商采购额占比分别为30.28%、29.44%、36.23%、36.99%。

　　可见，报告期内耀坤液压有三成的原材料采购是受大客户指定所限制的，这不就是明显的大客户依赖后遗症。然而蹊跷的是即便如此，公司却仍能保持高于行业均值的毛利率，令人费解。

　　更令人费解的是耀坤液压多家非同一实控人控制的主要供应商却使用相同的联系方式。其中，关联供应商常州华澜机械有限公司与常州市安创机械有限公司两家供应商虽然实际控制人不同，但是两公司监事同为陈纪友，联系邮箱也同为28****。

　　不仅如此，耀坤液压的另一主要供应商江阴市强大模塑有限公司与江阴成效机械有限公司2022年企业年报联系电线年企业年报联系电线。

　　更离谱的是，上述联系电线同时还出现在公司主要供应商江阴巨峰金属制品有限公司、江阴市磊阳机械有限公司以及江阴市环能输送设备有限公司的企业年报中。那么公司五家非关联供应商为何会使用同一联系方式呢？其中是否存在其他不为人知的辛密呢？